1. 首页
  2. 金沙城平台 > 正文

金沙游戏王国_骅威文化靠并购增厚业绩 难阻股价跌势

 2019-12-23 16:38:49  来源:互联网 

金沙游戏王国_骅威文化靠并购增厚业绩 难阻股价跌势

金沙游戏王国,长江商报消息 本报记者 魏度 实习生 万少清

高度依赖并购增厚业绩的骅威文化再次祭出30亿元的并购大招。

公司最新公告显示,拟30亿元收购知名导演张纪中之女创办仅两年的影视公司东阳曼荼罗。而在2017年7月,公司入股时东阳曼荼罗估值为20亿元。高溢价并购的同时是高业绩承诺,东阳曼荼罗未来实现的净利润合计不低于14.41亿元,年均3.6亿元。这将大幅增厚骅威文化业绩。

长江商报记者发现,骅威文化高度依赖并购来催肥业绩。公司净利润从2014年0.34亿元飙升至2017年的3.65亿元,全部来自并购标的贡献。公告显示,2014年至2016年,公司耗资23.69亿元将第一波、梦幻星生园等3家公司收入囊中,由此形成18.28亿元商誉。

对于借助并购标的增厚的业绩,二级市场并不买账。2015年6月至今股价累计跌幅近七成。

值得关注的是,2017年6月,面对股价跌跌不休,公司实控人郭祥彬所持股权超九成质押情况下,其向员工发出兜底10%收益的增持倡议,36名员工响应增持,如今人均亏损超11万元。

并购标的持续盈利能否持续,高溢价并购形成的巨额商誉或将面临减值风险。针对此类市场高度关注的问题,昨日下午长江商报记者多次致电骅威文化,均无人接听。

30亿并购标的11个月增值10亿

尝到并购甜头的骅威文化正在推进上市8年来的一次最大规模并购。

6月5日,公司宣布停牌筹划收购影视公司东阳曼荼罗,可能构成重大资产重组,标的整体估值暂定不低于30亿元。

根据公告,骅威文化拟向东阳曼荼罗的股东发行股份及支付现金购买标的公司股权,其中70%的股权转让款通过发行股份的方式支付,30%的股权转让款通过现金方式支付。

公告一出,引发市场高度关注。这源于东阳曼荼罗大股东、法人代表为知名导演张纪中之女张悦。

东阳曼荼罗成立于2016年6月30日,至今不足两年,仅播出过一部12集的网剧《假如没有遇见你》,曝光率并不高。

截至目前,东阳曼荼罗的股权结构为,张悦出资2150万元持股38.70%,向莉持股25.20%、刘巧持股16.20%。此外,骅威文化的全资子公司梦幻星生园持股10%。一旦交易完成,张悦的2150万元投资将暴增至11.61亿元,两年回报超11亿。

东阳曼荼罗估值暴增也让人称奇。2017年7月15日,骅威文化斥资2亿元入股之时,东阳曼荼罗估值为20亿元。到如今被收购才过11个月,估值就增加了10亿元。但是,东阳曼荼罗的经营业绩并不好看。2016年、2017年,其实现营业收入188.68万元、 8818.20万元,净利润分别为129.26万元、2965.13万元。

2017年骅威文化入股之时,标的曾承诺的净利润分别为2017年至2019年分别不低于5000万元、2亿元、2.5亿元。

显然,2017年东阳曼荼罗未实现业绩承诺,其完成率仅为59.30%。

尽管如此,这一次交易对方仍然给出了超高的业绩承诺,即2018年至2021年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2.5亿元、3.125亿元、3.906亿元、4.882亿元,合计不低于14.413亿元,年均不少于3.6亿元。对于2017年不到3000万元利润的现实,东阳曼荼罗的盈利压力不是一般大。

并购标的精准达标催肥3年业绩

近三年来,骅威文化经营业绩呈现高速增长之势,长江商报记者查询发现,高速增长的净利润主要得益于并购标的贡献。

骅威文化的前身是成立于1997年8月的广东骅威玩具工艺股份有限公司。2010年11月17日,公司成功在中小板挂牌。

公司的转型始于2013年。当年公司收购第一波网络20%股权试水游戏。7个月之后,公司再斥资8.06亿元收购第一波剩下80%股权,正式踏进游戏领域。

2015年公司再次通过并购实施转型,这一次收购的是梦幻星生园100%股权,交易价格为12亿元。后者擅长言情剧,合作的演员包括郑爽、刘恺威、陈乔恩等明星。交易完成后,公司更名为骅威文化,至此公司构成了游戏+影视的双主业格局,

2016年底,公司加码游戏业务,出资3.13亿元收购了第一波旗下的风云互动49.60%股权,后者由此成为其全资孙公司。一口气并购三家公司合计耗资23.69亿元,公司商誉增值18.28亿元。

收购三家公司时均有业绩对赌,截至目前,均精准完成了业绩承诺,从而使得骅威文化经营业绩高速增长。

数据显示,2015年至2017年,公司实现的净利润分别为1.20亿元、3.03亿元、3.65亿元,同比分别增长250.31%、151.78%、20.54%。而在2014年,公司的净利润仅为0.34亿元,2017年的净利润较2014年增长了9.7倍。2015年梦幻星生园和第一波分别贡献1.08亿元、1.06亿元。2016年二者合计贡献了3.02亿元。2017年加上风云互动,三者创造的净利润为3.31亿元。

此外,投资收益也占了公司利润不小比例。2016年转让骅星科技获得投资收益8146万元,2017年转让拇指游戏获得投资收益1.50亿元。

以此算来,骅威文化的传统业务处于亏损状态。2016年公司将玩具类资产出售给公司实控人郭祥彬。

股价三年跌七成

骅威文化借助并购实现业绩高速增长,却难阻二级市场上股价的跌跌不休。

长江商报记者发现,2015年6月15日,骅威文化大举实施并购之时,在牛市行情推动下,股价一路暴涨,最高蹿至38元,此后一路下行。6月4日,股价尾盘大幅跳水,收盘价5.82元,大跌8.78%。至此,三年内股价跌幅达68.70%。

截至目前,实控人郭祥彬持股比为27.08%,其中所持24.69%股权被质押,质押比为91.17%。或将触及平仓线,骅威文化紧急停牌筹划资产收购。

值得一提的是,2017年6月上旬,公司股价也是跌跌不休,郭祥彬向员工发出增持倡议,承诺10%保底收益。当时,公司共有36名员工合计出资778.14万元增持77.53万股,增持均价为10.04元。如今一年的承诺期临近,36名员工浮亏42.03%。如果算上10%的保底收益,亏损达到405.02万元,人均亏损11.25万元。

经营业绩高速增长仍不被市场看好,或与公司盈利能力难以持续密切相关。

长江商报记者发现,上述并购标的在兑现业绩承诺时大多是精准达标。梦幻星生园承诺2015年至2017年的扣非净利润分别不低于1亿元、1.34亿元、1.65亿元,其分别实现1.02亿元、1.52亿元、1.67亿元,除了2016年高于承诺数接近1800万元外,2015年、2017年仅高出200万元左右。

另一家公司风云互动2017年实现净利润5670.73万元,仅比承诺数多45.73万元。第一波在2016年承诺期满后,净利润由2016年的1.32亿元降至2017年的1亿元。

分析人士认为,业绩承诺期满后,一旦标的盈利能力滑坡,商誉减值难免,进而将大幅吞噬公司利润。

今年一季度,公司实现的营业收入和净利润分别为3057.45万元、617.80万元,同比分别下降86.08%、93.16%。

相关文章

  • 增值税率下调苹果应声降价 华为等品牌或也跟进

    增值税率下调苹果应声降价 华为等品牌或也跟进

    苹果中国区产品线旋即于4月1日全线下调价格,单品最高降价幅度达8%。专家称友商也会逐渐降价华为新品定价不会高不过,项立刚认为,随着增值税率的降低和苹果的降价,其他品牌手机也会逐渐降价。增值税在会计上体现为终端消费者承担所有税款。增值税税率下调,可以说是直接减轻了消费者的负担。同日,捷豹、路虎、沃尔沃和林肯等品牌也宣布下调在华销售汽车价格。

  • S6出线赛第二日综述:H2K捍卫欧洲颜面 EDG成功进八强

    S6出线赛第二日综述:H2K捍卫欧洲颜面 EDG成功进八强

    下面就让我们一起来看第四个比赛日的综述吧!在优势累积到一定程度后edg用大龙逼团,然后成功拿下大龙干净地结束了比赛。在打出1换3后h2k回身大龙,但是由于蜘蛛的阵亡埋下了伏笔卡尔玛远程的一个加强q竟然成功抢到了大龙!在h2k击杀打野拿到第二条大龙后ahq正面战场一触即溃,兰博tp绕后搏命也被h2k发现只好无奈丢掉了这场比赛。25分钟冰女漂亮的过墙开团大到三人,金克斯在她最强势的时刻顺利起飞开启了收

  • 《遇见幸福》大结局:甄开放手术成功,司问渠真情守护,幸福收场

    《遇见幸福》大结局:甄开放手术成功,司问渠真情守护,幸福收场

    甄开放最终的结局是圆满了,虽然,她经历了很多的波折和磨难,不过最终的结局是完美的,她不仅事业成功,而且还收获了爱情,她值得这一切,司问渠的爱让她如获新生,也给她带来了希望,他们最终幸福牵手,圆满收场。最终的大结局圆满收场。

  • 为南迁越冬的候鸟保驾护航

    为南迁越冬的候鸟保驾护航

    自2016年起,中国野生动物保护协会在每年春季和秋冬季,组织动员全国的野生动物保护志愿者团队开展保护候鸟志愿者“护飞行动”。当前社会力量已成为我国候鸟保护的重要组成部分。为建立候鸟保护长效机制,自2018年秋季开始,中国野生动物保护协会还与各候鸟保护重点乡村签约,逐步建立乡村志愿者组织,壮大参与候鸟保护的民众力量。

  • 投资者诉雅百特及金元证券索赔案开庭

    投资者诉雅百特及金元证券索赔案开庭

    2019年11月27日上午,六名投资者诉江苏雅百特科技股份有限公司、金元证券股份有限公司证券虚假陈述责任纠纷六案在南京市中级人民法院开庭,其中一案撤诉。2018年12月,南京市中级人民法院已就投资者诉雅百特证券虚假陈述纠纷一案作出过一审判决,投资者胜诉。为维护投资者合法权益,上海汉联律师事务所宋一欣律师向雅百特投资者征集索赔代理,金元证券应对雅百特投资者的索赔承担全额连带责任。

  • 汉能控李河君:与国家共命运的企业才有未来

    汉能控李河君:与国家共命运的企业才有未来

    习总书记的重要讲话,在会场内外的企业家群体中引发了热烈反响。汉能控股集团董事局主席兼首席执行官李河君在认真学习了习总书记在上述座谈会上的讲话之后,深有感触。“我始终认为‘国运则我运’,与国家共命运的企业才有未来。”李河君表示,汉能司训有一句话就是“汉能,因祖国强大而强大”。

  • 极限止损!德罗赞末节独得10分完成自我救赎

    极限止损!德罗赞末节独得10分完成自我救赎

    直播吧10月24日讯 nba常规赛马刺主场120-111战胜尼克斯。前三节比赛德罗赞状态低迷,运动战5投0中,罚球4投1中仅得1分,末节德罗赞连续两次完成突破上篮,单节得到10分并送出3次助攻带领球队打出18-0的进攻高潮奠定胜局。全场比赛德罗赞出场31分钟,10投3中得到13分4篮板4助攻1盖帽的数据。

  • 8万起批的建行大山白要求降低 只适用这5种人

    8万起批的建行大山白要求降低 只适用这5种人

    建行龙卡尊享白金信用卡是建设银行的高端系列卡片,由于卡面原因,被卡友戏称为“大山白”。最近,我爱卡论坛上有网友传出,建行“大山白”疑似放水,吸引了一批忠粉的申卡热潮。据我爱卡超级版主“卡友圈圈”表示,建行大山白很火,但满足条件才是放水。